Fincantieri : le premier chantier naval d’Europe

Actif

Identité

Fincantieri S.p.A. est le plus grand chantier naval d’Europe et l’un des premiers mondiaux, héritier des chantiers italiens regroupés en 1937 puis restructurés sous sa forme actuelle en 1959. Coté à la Bourse italienne (BIT: FCT), contrôlé par l’État italien via MEF et Cassa Depositi e Prestiti, le groupe basé à Trieste opère des chantiers sur l’Adriatique et la Tyrrhénienne, complétés par des filiales aux États-Unis, Roumanie, Norvège et France (via ses participations navales). Son CEO depuis 2022 est Pierroberto Folgiero.

Situation actuelle

L’exercice 2025 établit des records historiques : chiffre d’affaires de 9 194 M€ (+13,1 %), EBITDA de 681 M€ (+34 %, marge 7,4 %), bénéfice net multiplié par plus de quatre à 117 M€. Les prises de commandes atteignent un sommet inédit de 20,3 Md€ (+32 % vs le précédent record de 2024) — dont treize paquebots de croisière pour NCLH, Viking, Crystal, TUI Cruises et AIDA, deux bâtiments de combat multifonctions pour la Marine italienne — portant le carnet total à 63,2 Md€ (6,9 fois le CA annuel) avec une visibilité de livraison jusqu’en 2037 et 97 unités au portefeuille. Vingt-quatre navires ont été livrés en 2025. Le levier financier baisse à 2,7x (mieux que guidé). Pour 2026, le groupe vise 9,2-9,3 Md€ de revenus et ~700 M€ d’EBITDA.

Chiffres clés

CA 2025 : 9 194 M€ (+13,1 %) ; EBITDA : 681 M€ (marge 7,4 %).
Net profit 2025 : 117 M€ (>x4) ; carnet de commandes : 63,2 Md€.
Prises de commandes 2025 : 20,3 Md€ ; 24 livraisons ; 97 unités en portefeuille.
Croisière : 44 % du CA (~4,4 Md€, +12,5 %).

Forces et limites

La force de Fincantieri est son quasi-duopole mondial sur les grands paquebots de croisière avec Meyer Werft, adossé à un pôle défense naval stratégique pour l’Italie et ses alliés — double moteur qui lui donne la visibilité de commande la plus longue du secteur. Ses limites : dépendance à quelques grands armateurs américains et européens, exposition aux coûts matériaux et main-d’œuvre italiens, et volatilité boursière révélatrice des doutes sur la soutenabilité du cycle croisière.

Sa place dans l'écosystème de la mobilité

Fincantieri est l’instrument industriel de la souveraineté navale italienne et l’un des deux seuls constructeurs au monde capables de produire des Oasis-class de croisière. Ses carnets servent de baromètre du tourisme maritime mondial et de la course européenne au réarmement naval.

Sources

Fincantieri, présentation marché FY2025 (CA, carnet, segments), mars 2026.
Container News, « Fincantieri reports record profit and order book in 2025 », mars 2026.
Seatrade Cruise News / Cruise News, résultats et commandes croisière 2025-2026.
Investing.com, synthèse slides FY2025 (backlog 63,2 Md€, visibilité 2037).

Média associé

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