Havila Voyages : le challenger du Hurtigruten norvégien
En difficulté
Cette entité n’est plus en activité. La fiche documente son parcours et ce qu’il en reste.
Situation actuelle
Havila Kystruten AS (marque Havila Voyages) sort d’une décennie de tensions financières : fondée en 2017 à Fosnavåg pour reprendre une partie du mythique Hurtigruten, introduite sur Euronext Growth Oslo (HKY) en août 2021, elle a traversé la faillite de son chantier turc Tersan, un blocage par les sanctions russes (financement initial lié à une entité russe, résolu en 2022 par changement de propriété des navires) et des coûts de dette écrasants. Le tournant est venu le 24 novembre 2025 : refinancement intégral de 456 M€ — leasing financier de 15 ans accordé par une filiale de l’actionnaire majoritaire Havila Holding (famille Sævik, 59,7 %), rachetant les obligations (~331 M€) et prêts actionnaires (~116 M€) sans augmentation de capital. L’exploitation s’améliore : CA 2025 de 1 775 MNOK (+17 %), EBITDA de 373 MNOK (contre 218 MNOK), taux d’occupation de 72 % montant à 86 % en juin 2026. Les capitaux propres comptables restent toutefois négatifs (-1 276 MNOK au T1 2026).
Identité
Havila Kystruten opère quatre navires hybrides GNL-batterie neufs — Havila Capella, Castor, Polaris et Pollux (Tersan, Turquie, 2021-2023, ~15 500 GT) — sur quatre des onze allers-retours hebdomadaires de la ligne publique côtière Bergen-Kirkenes (34 escales), contrat d’État courant jusqu’au 31 décembre 2030 avec subvention annuelle d’environ 35 M$. Le CEO fondateur est Bent Martini.
Sa place dans l'écosystème de la mobilité
Havila Voyages teste si un challenger peut survivre face à l’historique Hurtigruten sur le service maritime le plus emblématique de Norvège. Son sort est couplé au débat public norvégien sur le coût des dessertes côtières subventionnées.
Chronologie
- 2017 — Création de Havila Kystruten à Fosnavåg ; victoire d’un tiers du contrat coastal express.
- 2021 — Introduction en bourse (HKY) ; mise en service du Havila Capella.
- 2022 — Blocage des navires par les sanctions contre la Russie (financement initial) ; déblocage par changement de propriétaire.
- Juillet 2023 — Placement privé de 757,8 MNOK + obligation de 305 M€ pour refinancer la flotte.
- Décembre 2025 — Refinancement intégral : leasing 15 ans de 456 M€ via Havila Holding (complété le 24/11).
- 2026 — CA en croissance (+17 % en 2025) mais fonds propres comptables toujours négatifs.
Controverses
Le financement initial par une entité liée à la Russie — révélé lors de l’invasion de l’Ukraine — a immobilisé plusieurs semaines le Havila Capella sans assurance et valu à l’entreprise une attention politique durable en Norvège. La dépendance structurelle à son actionnaire majoritaire (leasing croisé, prêts familiaux) interroge aussi sur sa gouvernance indépendante.
Contrepoint
La lecture « entreprise moribonde » mérite correction : avec le refinancement de novembre 2025, Havila est entièrement financée jusqu’à l’échéance de son contrat public en 2030, ses revenus croissent de deux chiffres et son occupancy progresse. Le risque restant est réglementaire — Oslo étudie une refonte du système de subventions du coastal express qui pourrait réduire le nombre d’escales ou de navires requis.
Sources
- NTB / communiqué officiel, « Havila Voyages secures long-term financing », 18/11/2025.
- Northferries, fiche « Havila Kystruten 2026 » (finances détaillées, flotte, contrat), consulté le 2026-08-22.
- Travel and Tour World, refinancement et revue des subventions coastal express, nov.-déc. 2025.
- Wikipedia EN, article « Hurtigruten » (contexte du contrat partagé depuis 2021).
Média associé
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