Leclanché : conversions de dette 2025 et subvention européenne
En difficulté
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Situation actuelle
Le 12 décembre 2025, Leclanché SA a annoncé une conversion supplémentaire de CHF 40,06 M de dette en capital, après une première opération de CHF 25,4 M annoncée le 26 mars 2025. Ces opérations visent à renforcer le bilan ; aucune procédure collective n’était documentée au 21 août 2026. En parallèle, Leclanché GmbH a été retenue en juillet 2025 pour une subvention du Fonds Innovation de l’Union européenne, destinée à l’extension du site de Willstätt en Allemagne et à des cellules aqueuses sans PFAS.
Identité
Leclanché SA est une société anonyme de droit suisse, fondée en 1909 à Yverdon-les-Bains, dans le canton de Vaud. Elle est cotée à la SIX Swiss Exchange sous le ticker LECN et l’ISIN CH0110303119. L’actionnaire majoritaire est Pinnacle International Capital, dont la collaboration stratégique a été annoncée le 7 février 2025. La production de cellules est portée par Leclanché GmbH à Willstätt, en Allemagne. Aucune présence opérationnelle en France n’a été identifiée ; le SIREN 522975481, situé en Corrèze et créé en 2010, est traité comme un homonyme probable sans lien documenté avec Leclanché SA. L’effectif consolidé n’était pas établi.
Sa place dans l'écosystème de la mobilité
Leclanché fabrique des systèmes de stockage d’énergie lithium-ion, des packs et des systèmes de gestion de batterie pour des applications lourdes : maritime, ferroviaire et stockage stationnaire. Le site de Willstätt produit des cellules. La sélection par le Fonds Innovation de l’UE en 2025 donne une visibilité industrielle à l’extension de Willstätt et à la stratégie de cellules aqueuses sans PFAS. La société reste cotée sur une place financière suisse, ce qui expose publiquement ses difficultés bilancielles et ses restructurations de capital.
Chronologie
- 1909 — création de Leclanché à Yverdon-les-Bains, Suisse.
- 7 février 2025 — annonce de la collaboration stratégique avec Pinnacle International Capital.
- 26 mars 2025 — conversion de dette en capital jusqu’à CHF 25,4 M.
- juillet 2025 — Leclanché GmbH retenue pour une subvention du Fonds Innovation de l’UE.
- 12 décembre 2025 — conversion supplémentaire de CHF 40,06 M de dette en capital.
Controverses
La répétition des conversions de dette en capital en 2025 illustre une fragilité bilancielle récurrente. Pour les actionnaires existants, cela peut se traduire par une dilution non négligeable. Les communiqués ad hoc présentent ces opérations comme un renforcement du bilan, mais le besoin répété de restructuration du passif signale une dépendance au soutien de Pinnacle International Capital. Par ailleurs, la documentation consultée automatisée via api.gouv.fr a initialement remonté une entité française sans lien démontré avec Leclanché SA, ce qui aurait pu fausser l’état administratif de l’entité réelle.
Contrepoint
La subvention obtenue en juillet 2025 par Leclanché GmbH pour l’extension de Willstätt constitue un appui public non dilutif. Elle porte sur des cellules aqueuses sans PFAS, un axe qui peut différencier l’outil industriel allemand. L’engagement répété de Pinnacle International Capital via les conversions de dette peut être lu comme un maintien volontaire de la continuité opérationnelle, mais l’absence de visibilité publiée sur la trésorerie ne permet pas de confirmer une sortie durable des difficultés.
Sources
- Leclanché SA, communiqués ad hoc SIX des 26 mars et 12 décembre 2025 — https://www.leclanche.com — consulté le 2026-08-21.
- Leclanché SA, rapport semestriel consolidé H1 2025 — https://www.leclanche.com — consulté le 2026-08-21.
Média associé
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