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QuantumScape

Pré-commercial

Identité

QuantumScape est une société américaine pré-commerciale de batteries à électrolyte solide lithium-métal. La raison sociale est QuantumScape Corporation, société incorporée dans le Delaware et cotée au NYSE sous le symbole QS (CIK SEC 0001811414). Créée en 2010 comme spin-off de l’université Stanford, elle a été cofondée par Jagdeep Singh, Tim Holme et Fritz Prinz. Son siège est à San Jose, en Californie. La société est indépendante ; son principal partenaire industriel et actionnaire est le groupe Volkswagen, via sa filiale PowerCo. QuantumScape est entrée en bourse en novembre 2020 par fusion avec la SPAC Kensington Capital Acquisition.

Situation actuelle

Au 2026-08-20, QuantumScape ne produit pas de batteries de série. L’infrastructure physique se concentre à San Jose, Californie : ligne pilote Eagle Line, inaugurée le 04/02/2026, et procédé Cobra, intégré dans la production standard depuis juin 2025. Le 22/10/2025, la société a commencé à expédier des échantillons B1 de la cellule QSE-5, atteignant au troisième trimestre 2025 son objectif annuel d’échantillonnage. La première démonstration publique dans un véhicule a eu lieu le 08/09/2025 à l’IAA Mobility de Munich, avec une moto Ducati V21L équipée de cellules QSE-5. Le modèle capitalistique déclaré repose sur le développement et la licence de technologie à des partenaires industriels, notamment PowerCo pour le groupe Volkswagen, plutôt que sur la fabrication massive en propre. La capacité nominale de production de série n’est pas publiée ; la communication porte sur une montée à l’échelle GWh, sans volume annuel documenté.

Chiffres clés

  • Effectif : environ 700 salariés, ordre de grandeur au 2026-08-20, périmètre QuantumScape Corporation (rapports annuels QS).
  • Revenus clients : plus de 12 M$ au troisième trimestre 2025, périmètre consolidé, premières facturations d’échantillons/cellules (communiqué IR).
  • Perte nette GAAP : 435,1 M$ pour l’exercice 2025, périmètre consolidé (lettre aux actionnaires 2025 / SEC).
  • Production de série : aucune capacité documentée au 2026-08-20 ; expédition d’échantillons B1 débutée le 22/10/2025.
  • Infrastructure : 1 ligne pilote inaugurée, Eagle Line à San Jose, le 04/02/2026 ; intégration du procédé Cobra en production standard depuis juin 2025.

Forces et limites

Forces. La société combine un séparateur céramique propriétaire, une cellule QSE-5 et un procédé Cobra conçu pour une échelle GWh. Elle a transformé ces éléments en jalons datés : expédition des échantillons B1 le 22/10/2025 et démonstration Ducati V21L le 08/09/2025. Son accès au capital américain et son partenariat avec PowerCo/Volkswagen lui donnent un débouché industriel identifié. Le modèle de licence réduit l’exposition capitalistique par rapport à une gigafactory en propre.

Limites. QuantumScape reste pré-commerciale : la perte nette GAAP de 435,1 M$ en 2025 confirme une absence de rentabilité. Les premières facturations du T3 2025, supérieures à 12 M$, ne constituent pas un chiffre d’affaires de série. La production est concentrée à San Jose ; aucune implantation française n’est documentée, et la coopération européenne passe par PowerCo en Allemagne. Les exigences de qualification et de sécurité automobile imposent des cycles longs, non quantifiés dans les sources consultées. La montée à l’échelle GWh d’un électrolyte solide impose des contraintes physiques de rendement et de qualité non résolues à ce stade. Par rapport aux voisines du segment des nouvelles chimies, QuantumScape ne dispose pas d’une capacité d’usine en volume ; son actif est d’abord technologique, conditionné à l’exécution industrielle par les licenciés.

Sa place dans l'écosystème de la mobilité

QuantumScape compte parce qu’elle fournit des jalons datés sur la voie de la batterie lithium-métal à électrolyte solide. L’expédition d’échantillons B1 le 22/10/2025 et la démonstration Ducati V21L le 08/09/2025 constituent des faits observables, pas des annonces de laboratoire. Pour les constructeurs automobiles, ces faits mesurent la distance restant avant une production de série, que QuantumScape n’a pas atteinte au 2026-08-20. Le lien avec Volkswagen/PowerCo en fait un point de suivi pour la chaîne d’approvisionnement des batteries en Europe, même si l’entité reste américaine et sans présence française documentée. La perte nette de 435,1 M$ en 2025 rappelle que cette trajectoire reste financée par le capital.

Sources

  • SEC EDGAR, QuantumScape Corporation, CIK 0001811414, formulaires 10-K/6-K. URL : https://www.sec.gov/edgar/browse/?CIK=0001811414 — consulté le 2026-08-20.
  • QuantumScape, site officiel et lettres aux actionnaires 2025-2026. URL : https://www.quantumscape.com — consulté le 2026-08-20.
  • Communiqué QuantumScape, 22/10/2025, début des expéditions d’échantillons B1. URL : https://www.quantumscape.com — consulté le 2026-08-20.

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