Transmashholding : constructeur ferroviaire russe sous sanctions
Actif
Identité
Transmashholding (TMH) est une société de droit russe, constituée en 2002 sous la forme d’une closed joint stock company. Son siège social est situé à Moscou, en Russie. Depuis janvier 2024, le capital est détenu à 100 % par des actionnaires russes — Iskander Makhmudov, Andrei Bokarev, Dmitry Komissarov et Kirill Lipa — via Breakers Investments BV. Alstom, qui détenait jusqu’à 33 % du capital, a cédé sa participation en janvier 2024.
Situation actuelle
L’outil industriel de TMH repose sur plusieurs usines russes : Novotcherkassk pour les locomotives électriques, Briansk, Tver, Metrowagonmash pour le matériel de métro, ainsi que d’autres sites spécialisés. En 2020, TMH a également repris l’usine hongroise de Dunakeszi avec Magyar Vagon. La maintenance est assurée par LocoTech, filiale de services.
Les principales commandes viennent des chemins de fer russes RZD et de ministères russes. Les exportations concernent la CEI (Biélorussie, Kazakhstan), la Bulgarie et l’Égypte. Depuis septembre 2023, TMH est inscrite sur la liste de sanctions du département du Trésor américain (OFAC) et fait l’objet de sanctions ukrainiennes. L’activité se poursuit néanmoins en Russie.
Chiffres clés
- Résultat net 2025 : ₽20,5 Md (périmètre groupe TMH) — source : Wikipedia EN, infobox.
- Participation d’Alstom : 33 %, acquise en 2015 pour 54 M€, cédée en janvier 2024.
- Effectif : non établi — le corpus collecté ne fournit pas de chiffre daté.
- Capacité de production : non établie — aucune donnée chiffrée datée n’est disponible dans le corpus.
- Sites de production identifiés : Novotcherkassk, Briansk, Tver, Metrowagonmash (Russie) ; Dunakeszi (Hongrie) depuis 2020.
Forces et limites
Les forces reposent sur un maillage industriel multi-sites en Russie, une intégration des services de maintenance via LocoTech, et un accès direct à la commande publique russe, en premier lieu RZD. L’ancrage sur les marchés CEI et quelques exportations vers la Bulgarie et l’Égypte élargit les débouchés sans dépendre des réseaux européens.
Les limites sont d’abord réglementaires : les sanctions américaines de septembre 2023 restreignent l’accès aux financements et à certains composants. La sortie d’Alstom en janvier 2024 réduit les transferts technologiques associés à la participation française. Enfin, la forte dépendance à RZD et aux donneurs d’ordre publics russes concentre le risque commercial.
Sa place dans l'écosystème de la mobilité
Transmashholding est le premier fabricant russe de locomotives (rang 1, source Wikipedia EN). Alors qu’Alstom est centré sur les réseaux européens, TMH couvre le réseau russe et les clients de la CEI. Sa présence sous sanctions depuis septembre 2023 et la cession de la participation d’Alstom en janvier 2024 en font un point de bascule dans la géographie industrielle du matériel roulant, entre la Russie et les constructeurs ouest-européens du même segment.
Sources
- Site officiel Transmashholding — http://www.tmholding.ru/en/ — consulté le 2026-08-21
- Wikipedia EN, article Transmashholding — https://en.wikipedia.org/wiki/Transmashholding — consulté le 2026-08-21
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