Zepto : le quick commerce indien devenu géant

Actif

Identité

Zepto est une plateforme indienne de quick commerce fondée en 2021 à Bengaluru par Aadit Palicha et Kaivalya Vohra, deux étudiants de Stanford ayant abandonné leurs études. Son modèle : livraison de courses en 10 minutes via un maillage dense de dark stores, aujourd’hui plus de 900 sites. Le SIREN 904661709 (« ZEPTO », association de Winnezeele, France) issu de la documentation consultée initiale est un homonyme sans rapport.

Situation actuelle

En quatre ans, Zepto est devenue l’une des licornes indiennes les plus rapides : statut atteint en août 2023 (valorisation 1,4 Md$), 7 Md$ en octobre 2025 après une levée de 450 M$ menée par le fonds de pension américain CalPERS. Sur l’exercice fiscal 2025 (avril 2024-mars 2025), le chiffre d’affaires a bondi de 129 % à 96,7 Md INR (~1,15 Md$) mais la perte nette a presque triplé à 33,7 Md INR, reflet d’une expansion agressive contre Blinkit (Zomato/Eternal) et Swiggy Instamart. L’entreprise a préparé son entrée en bourse : transfert du domicile juridique de Singapour vers l’Inde en janvier 2025, dépôt confidentiel du DRHP auprès de la SEBI en décembre 2025 pour une opération d’environ 1,3 Md$ (11 000-12 000 crore INR), accord obtenu en mai 2026, listing visé entre juillet et septembre 2026 — ce qui ferait d’elle la plus jeune entreprise jamais introduite en bourse en Inde.

Chiffres clés

Fondation : 2021 (Bengaluru) ; fondateurs : Aadit Palicha, Kaivalya Vohra.
Valorisation : 7 Md$ (levée CalPERS de 450 M$, octobre 2025).
CA FY25 : 96,69 Md INR (+129 %) ; perte nette : 33,67 Md INR.
Dark stores : >900 ; trésorerie ~70 Md INR fin novembre 2025.

Forces et limites

La force de Zepto est sa vitesse d’exécution : densité de dark stores supérieure aux concurrents historiques sur ses villes cœur, appétit capitalistique international intact quand les marchés occidentaux se sont refermés. Ses limites : burn mensuel de 10-11 Md INR contre des concurrents adossés à des groupes cotés disposant de 170-180 Md INR chacun, guerre des rabais permanente, et pression d’une IPO attendue comme validation du modèle.

Sa place dans l'écosystème de la mobilité

Zepto porte le pari que le quick commerce peut être un modèle économique viable à l’échelle d’un continent, là où l’Europe a échoué. Son introduction en bourse de 2026 sera le premier test public majeur du secteur en Asie après Swiggy (novembre 2024).

Sources

Reuters, « India’s Zepto raises $450 million at $7 billion valuation », 16/10/2025.
ScanX / Reuters, dépôt DRHP confidentiel et calendrier IPO (juillet-septembre 2026), décembre 2025 – mai 2026.
Business Standard, CA FY25 +149 % à 111,1 Md INR (méthode brute), 30/07/2025.
Fortune India, approbation SEBI de l’IPO, 08/05/2026.
Annuaire-entreprises.data.gouv.fr, SIREN 904661709 (homonyme FR), consulté le 2026-08-22.

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